PMU

Le PMU en deux mots

Le PMU n'appartient à personne au sens habituel. C'est un groupement d'intérêt économique créé par les sociétés de courses hippiques : il n'a pas d'actionnaires mais des membres, et ce qu'il dégage retourne à la filière des courses plutôt qu'à des investisseurs.

Sur Internet, il propose les courses, les paris sportifs et le poker. L'application PMU PLAY, lancée le 31 mars 2026, regroupe ces trois univers auparavant séparés.

Monopole ou concurrence ? Les deux

C'est le point le plus mal compris. Dans les points de vente physiques, le PMU détient des droits exclusifs sur les paris hippiques : personne d'autre ne peut en proposer — de même que sur sept hippodromes franciliens. Sur Internet, en revanche, il est un opérateur agréé comme les autres, en concurrence avec sept autres opérateurs sur les courses.

L'ANJ va jusqu'à rendre deux décisions distinctes le même jour pour le PMU, l'une pour son périmètre monopole, l'autre pour son activité en concurrence. C'est dire si la séparation est réelle.

Autre particularité à connaître : les paris hippiques sont obligatoirement mutuels en France, jamais à cote fixe. Votre gain dépend de la répartition finale des mises, pas d'une cote garantie au moment du pari — c'est une logique différente de celle des paris sportifs.

Les cotes PMU valent-elles le détour ?

Sur les paris sportifs, le PMU est un opérateur agréé parmi d'autres, et ses cotes se comparent comme les autres. C'est ce que fait ITBG, marché par marché.

Sur les courses, la question ne se pose pas dans les mêmes termes : en pari mutuel, il n'y a pas de cote fixe à comparer entre opérateurs.

Qui décide, et qui touche

Le GIE réunit une cinquantaine de sociétés de courses, structurées autour de deux sociétés mères : France Galop pour le plat et l'obstacle, Le Trot et la SETF pour le trot. La Cour des comptes relève que ce sont ces deux sociétés mères qui détiennent le pouvoir décisionnel.

Ce que le PMU dégage, une fois les gains payés aux parieurs, les prélèvements publics acquittés et son fonctionnement financé, remonte aux sociétés de courses pour financer l'organisation des courses. L'ANJ appelle ce flux la contribution nette à la filière hippique. Elle s'élevait à 837 millions d'euros en 2024 et à 802 millions en 2025, en recul de 35 millions selon le bilan économique de l'ANJ.

PMU PLAY : une application, pas un changement de nom

On lit fréquemment que « le PMU devient PMU PLAY ». C'est inexact. PMU PLAY est une application mobile lancée le 31 mars 2026, qui réunit les trois univers de jeu auparavant répartis dans des applications distinctes.

La raison sociale reste Pari Mutuel Urbain, pmu.fr n'est pas remplacé, les points de vente ne changent pas, et les comptes ont été migrés automatiquement. L'ANJ continue de désigner l'opérateur sous le nom « GIE PMU » dans ses décisions.

Un contentieux souvent mal rapporté

En avril 2020, l'Autorité de la concurrence a sanctionné le PMU à hauteur de 900 000 euros pour non-respect d'un engagement de séparation de ses masses d'enjeux entre le réseau physique et Internet. La plainte émanait de Betclic et de ZEturf.

La cour d'appel de Paris a réformé cette décision le 2 septembre 2021, écartant la sanction de 900 000 euros. Écrire aujourd'hui que « le PMU a été condamné à 900 000 euros » sans mentionner cette réformation serait factuellement faux — c'est pourtant ce que font plusieurs sites. Un pourvoi en cassation a été enregistré ; nous n'en avons pas trouvé l'issue.

Relations avec le régulateur

Le 16 décembre 2025, l'ANJ a approuvé la stratégie promotionnelle 2026 du PMU pour son activité en concurrence avec des prescriptions : ne pas dépasser le budget déclaré, s'abstenir de « suggestion de paris », renoncer aux sollicitations téléphoniques ciblées et garder des gratifications de fidélisation « raisonnables en termes de volume, de fréquence et de montant ». Aucune sanction de la commission des sanctions visant le PMU n'a été trouvée.

Au bilan de l'ANJ d'avril 2026, le directeur général reconnaissait « une perte de compétitivité sur le digital au sens large ». Le PMU, qui a abandonné le sponsoring sportif en 2018 — « une erreur », selon son directeur marketing —, revendique aujourd'hui l'ambition de redevenir « un solide quatrième » des paris sportifs en ligne.

Ce que propose le produit

Selon l'éditeur de l'application PMU Play : cash out, retrait instantané des gains, diffusion des courses et de rencontres sportives en direct (« Play TV »). Selon des sources tierces d'avril 2026 : dépôt minimum 10 € par carte, virement, PayPal ou Paysafecard ; retrait par virement dès 1 € ou instantané de 10 à 500 € ; service client par e-mail, téléphone et chat sept jours sur sept de 8 h 30 à 22 h. Les pages de pmu.fr refusant la lecture automatisée, ces détails n'ont pas pu être vérifiés à la source.